誰來拯救鋼貿行業走出資金困境呢?40cr圓鋼現貨供應
2012年4月底，銀監會辦公廳發出預警鋼貿貸款融資風險的通知，要求各銀行業金融機構及時調整信貸方向和政策。6月份，上海市周寧商會在其網站發布《致商業銀行的一封公開信》，將鋼貿企業間的資金窘境曝光于媒體的聚光燈下。一時間鋼貿商資金問題見諸各大網站、報紙頭條，隨后也偶有銀行承諾保持鋼貿行業貸款總量不變的傳聞，但近期卻有銀行將多家鋼貿商告上法庭，案由是“金融借款合同糾紛”。在這種情況下，誰來拯救鋼貿行業走出資金困境呢?
鋼貿商的反思
銀行之所以收緊鋼貿行業企業貸款規模，根本原因在于鋼貿經營風險在放大，而導火索無疑是無錫一洲集團董事長李國清的欠債“跑路”事件。由此牽出的行業內重復質押、貸款資金投向高風險行業等問題經過發酵，最終成為銀行對鋼貿企業惜貸、斷貸的論據。鋼貿行業的風險主要有以下兩個方面：
第一，鋼貿商是產業鏈取款機，向來資金壓力巨大。鋼材屬大宗商品，貿易所需資金量巨大。在鋼材產銷鏈條中，鋼材貿易商處于產業鏈的中間環節，一方面鋼廠排產要求鋼貿商預先支付貨款，另一方面下游用戶需要鋼貿商墊付貨款，鋼貿商堪稱鋼材產業鏈取款機。此外，算上鋼廠保證金、庫存占款等資金，鋼貿商單筆交易所需資金大約為交易額的3倍。如此巨大的資金需求量，鋼材貿易的運作自然離不開銀行的支持。
第二，鋼貿商缺乏風險意識，釀成資金緊張局面。在鋼鐵行業繁榮時期，由于容易賺錢，鋼貿商普遍缺乏風險意識。而當經濟急轉直下時，銀行收貸政策突然襲來，鋼貿商就措手不及，出現了資金緊張。
2001年~2010年是鋼鐵工業輝煌的10年，2001年的粗鋼產量僅為1.28億噸，到2010年時已高達6.27億噸，年均增長率為17.2%。伴隨鋼鐵工業規模的迅速擴張，大量的從業者涌向鋼材貿易領域。據不完全統計，截至2011年，全國鋼貿商數量達20多萬家。
大量資金的涌入源于鋼貿行業高速發展所產生的高額利潤率。有分析報告指出，這10年間從鋼廠到流通到終端用戶，噸鋼平均利潤高達300元~500元(中間值400元)。假設噸鋼利潤被鋼廠與貿易商均分，那么貿易商的噸鋼利潤也高達200元左右。按照鋼貿商資金周轉周期2個月進行保守計算，鋼貿商的年投資回報率為30%(鋼材價格假設為4000元/噸)。在當時的背景下，即使扣除15%~20%的資金成本，鋼貿商仍有豐厚的利潤。
在行業迅速發展的這些年，多數鋼貿商卻沒有選擇將企業做強、做精，而是通過粗放的發展管理模式，靠量的增長實現企業規模的擴大。直到行業形勢突變，他們才恍然大悟，此時他們面臨的卻是對鋼貿行業整體信用的考驗。
被譽為經濟風向標的鋼鐵行業，在經濟下行過程中首當其沖地受到影響。鋼鐵行業采購經理指數(PMI)自2011年9月以來，除少數兩個月外一直運行在榮枯線下方。在經濟下行的同時，我國還面臨通貨膨脹的考驗，消費者物價指數(CPI)同比增幅連續23個月超過3%的警戒線。自2010年初至2011年第三季度，央行多次通過上調存款準備金率、基準利率的方式抑制通貨膨脹，而這使得企業資金成本迅速增加。
一方面，隨著經濟增速的回落，鋼貿企業的利潤不斷減少，甚至出現虧損;另一方面，資金成本迅速攀升，最高時甚至可達36%。不少鋼貿商將資金投向房地產、保險、金融等利潤率高的行業。然而隨著房地產調控的不斷深入，鋼貿商投入到房地產的資金很難迅速變現，金融類投資同樣不容樂觀。2012年4月銀監會向銀行業金融機構發出鋼貿商融資風險預警后，銀行收緊對鋼貿商的信貸，使得鋼貿商的資金問題暴露無疑。
銀行間的博弈
當鋼貿行業出現高風險時，風險厭惡型的銀行出現斷貸行為本來無可厚非，但是銀行對鋼貿商的集體斷貸行為，勢必造成鋼貿商資金鏈斷裂，從而引發行業性集體崩盤的系統性風險。
若銀行業金融機構集體向鋼貿商斷貸，那么鋼貿行業資金鏈斷裂，銀行對鋼貿商的現有貸款無法收回就會成為大概率事件。為避免鋼貿行業資金崩盤，銀行業金融機構只有繼續向鋼貿商放貸，以期經濟好轉后，行業風險解除，實現對鋼貿行業的救贖，然而繼續放貸卻面臨鋼貿商后期經營狀況無法好轉甚至倒閉的風險。
在對鋼貿商的貸款策略上，各商業銀行的決策是一種群體行為。如果他們協商一致對鋼貿商繼續放貸，那么可以被看作是商業銀行形成了繼續放貸的聯盟。但是，若其中某家銀行脫離聯盟，不僅可順利收回原有貸款，而且不用再承擔未來鋼貿商倒閉的風險。在這種情況下，每家銀行都希望成為聯盟以外的成員，因此各商業銀行間協商一致救助鋼貿行業是一場銀行間的博弈。
實際上，鋼貿商需要貸款，銀行也需要鋼貿商的貸款來減輕信貸壓力。按照中國農業銀行高級經濟師何志成的算法，2011年我國粗鋼產量為6.83億噸，按鋼材平均價格4300元/噸計算，全年貸款額達1.47萬億元，而當年新增貸款總額為7.47萬億元，鋼材貿易貸款在整個銀行新增貸款中的比例高達20.5%。
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